導語尤瓦爾赫拉利在《未來簡史》一書中提到，后工業時代的人正在向神進化，人類的終極目的是讓自己過得更幸福、更長壽。從煙葉卷煙到煙絲卷煙，是人類從農業社會進入工業社會的體現。過濾煙卷煙的發明，體現了人類想要更多的幸福（更多的尼古丁），又想要更長的壽命（更低危害）的矛盾心理。電子煙的發明，與人類文明的發展思路一脈相承：以更低的成本換取更高的效用。如果將抽吸傳統卷煙比作古猿人的茹毛飲血，那么加熱不燃燒電子煙的意義相當于人類掌握了烹飪技術，具有劃時代的歷史意義。
從中世紀女巫到門捷列夫，化學的發展輾轉千年。相比之下，煙液型電子煙從尼古丁液到尼古丁鹽，不過瞬間。人類歷史上的每一項科學發明，都是一把雙刃劍，此岸天使，彼岸魔鬼。廣島的原子彈傷痕未愈，核電站在地球遍地開花。的THC成份備受爭議，的成份洛陽紙貴。
羅素說：“人類的歷史，就是在審慎和之間交織前進的”。尼古丁使人興奮，使人沉靜。十年前，電子煙將尼古丁從煙草中解放出來；現在，電子煙又將從中解放出來。
隨著納米技術和生物科學的突飛猛進，電子煙將往哪個方向進化？所有關于未來的答案，都藏在當下。
——NOS電子煙 田曉
的基礎知識
1、什么是工業中含有兩個主要成分，四氫酚（Tetrahydrocannabinol，簡稱THC）和二酚（Cannabidiol，簡稱）。THC容易讓人興奮，具有成癮性，則不會致幻也不會成癮，并且具有抗痙攣、抗焦慮、抗炎、鎮痛等藥理作用。工業，是指THC含量低于0.3%的，是工業的主要價值所在。
2、什么是是Cannabidiol的簡寫，中文譯名二酚，是或類植物中發現的104種化合物中最具醫療價值的一種。3、THC和的區別雖然國內有些人把翻譯為，但不能等同于。吸食會讓人興奮，主要是因為中含有THC，THC是被全球大多數國家嚴格管制的產品。不同于THC，Tetrahydrocannabinol (THC) 是中發現的主要神經, 并會讓人興奮。然而，與THC不同, 并非神經性化合物。這一特征使 成為消費者尋求緩解疼痛和其他癥狀的有力的選擇, 同時免除或某些藥物對大腦的影響。
全球知名醫藥拜耳的研究報告指出，使用高劑量 (高達1500毫克/天) 的在人體內耐受性仍然良好。盡管與THC具有分子相似性，僅在非常高劑量（THC的100倍）下才與素受體有相互弱作用性。另外，并不會產生THC那樣對人體思維和感知的影響。不同藥理學性質使與THC具有完全不一樣的表現。以下是報告的一部分：
的用途
（二酚）是的主要非精神科成分，是一種在醫療方面有著奇效的素，其在抗痙攣、抗焦慮、鎮靜、抗失眠、抗嘔吐、抗炎、抗癲癇、抗腫瘤、神經保護、心血管保護、護肝、抗菌、代謝和免疫調節等方面都有著不可替代的醫學作用和價值。
1. 治療癲癇美國有一種含有98% 的藥物Epidiolex，是英國GW醫藥生產，獲得了美國食藥管理局批準，主要用于兩種特殊種類的癲癇治療。2. 改善情緒，抵抗焦慮可以作為改善情緒、抗焦慮的膳食補充劑。不過大可放心，低濃度下的油絲毫沒有作用，也不會成癮。壓力過大，失眠，焦慮的人可以適當服用。傳聞可口可樂將會在飲料里加點，以后喝可樂既能提神，又能抗壓。3. 消炎、緩解關節和神經疼痛等研究還發現在抗風濕關節炎、腸胃炎、厭食癥、腦腫瘤等方面都有一定的功效；另外對癌癥和糖尿病的預防也有一定的幫助。4. 減輕人體對酒精和尼古丁的依賴對預防肝癌、肝硬化有很大幫助。所以很適合喝酒抽煙的人群。總體來講，油有著強大的市場潛力，從前幾年的無人問津，到最近兩年成倍的增長，各大油周邊產品也在不斷被。預計到2019年，市場預計將會狂飆至57億美元，到2022年將達到220億美元。
產品類型
二酚早在2003年的時候，就在美國申請了專利，作為一種神經保護劑和抗氧化劑。近年來，低濃度的出現在保健品、食品以及護膚品中，漸漸被大多數人認識。過去幾年，人氣一路飆升，凡是含有二酚的藥品、保健品、寵物用品、護膚品、飲料、食品、電子煙等，一時間成為了大家關注的新興產品。
在全球很多國家，二酚已經陸續被批準作為藥用以及食品添加劑。1、藥品
美國有一種含有98% 的藥物Epidiolex，是英國GW醫藥生產，獲得了美國食藥管理局批準，主要用于兩種特殊種類的癲癇治療。英國GW醫藥是2016年全球最大出口商，擁有英國唯一獲得特許的農場。該能獲得英國唯一的種植許可證，得益于該的最大個人股東是首相特雷莎梅的丈夫。
2、保健品
Jacob Hooy，HolisticHerb，Love Hemp分別推出了純天然，可以在HB連鎖店買到。分為滴液、膠囊、噴劑類，都是目前歐洲市場上最受歡迎的保健品。Boots上架的是一款Dragonfly Cannabidiol Oil ，濃度分為3.3%，5.6%，11.1%，濃度越高，每次服用劑量就越少，當然價格也就越貴。
3、寵物用品
亞馬遜網站上琳瑯滿目的寵物用品。
4、護膚品
有保護神經、改善皮膚發炎、抗氧化、舒緩皮膚敏感泛紅、為皮膚表層建立保護屏障、改善皮膚自我修復力；對恢復皮膚健康、舒緩皮膚問題的能力，可以治療濕疹等病。最近HB也因為在護膚領域的應用火了一把，被英國各大主流媒體推上了頭條。作為英國第一家將用在護膚領域的品牌，HB研發出了一系列護膚單品，包括面霜、精華和萬用膏。
在護膚領域中的作用可以說是非常萬能，從基礎的控制水油平衡，到消炎殺菌，對抗粉刺痤瘡，到緩解皮炎，到舒緩肌肉，促進睡眠，一網打盡肌膚面臨的各種問題。
5、飲料
在英國Ocado上線的第一款飲料是一款功能性泉水Love Hemp Water，每500ml水含有2mg天然提取物，且完全不含糖。據說口感良好，喝完神清氣爽，成為最近英國的網紅水。如今越來越多的消費者認識到對健康的益處，從而轉向，Ocado的發言人也表示有可能會掀起一場水革命。
6、食品
亞馬遜網站上的食品制作菜譜、食品添加劑、零食。
7、電子煙
的煙油和電子煙設備也在全球電子煙行業中迅速蔓延，中國深圳電子煙設備的出口量2019年劇增，雖然沒有足夠的數據支撐，但深圳電子煙行業對的關注越來越大。
為什么說是未來電子煙的方向
煙民吸食傳統卷煙是因為尼古丁上癮，同時傳統煙草香煙煙霧含有超過4,000種其他化合物，其中許多是有毒的，會損害我們的細胞。其中焦油會導致支氣管炎和肺病。丙酮，用于指甲油去除劑。砷，常見于殺蟲劑中。苯，一種致癌劑。氨，用于干洗。鎘，導致肝臟和腎臟癌癥和腦損傷。
傳統電子煙的解決方案是，給煙民提供尼古丁滿足的同時，讓煙民不必受傳統煙草中其他有害物質的損失，傳統電子煙將尼古丁溶于甘油供煙民吸食。尼古丁會讓人體產生多巴胺，從而讓人幸福感和放松感，具有成癮性。尼古丁會交感神經，釋放腎上腺素，造成心跳加快、血壓升高、呼吸加快的生理反應。尼古丁還有抑制食欲的作用。
是無毒、非精神性物質。在非轉化細胞中無毒性，不會誘發食物攝入變化，不會誘發全身僵硬癥，不會影響生理參數（心率、血壓和體溫），不會影響胃腸道的轉運和不會改變精神運動或心理功能。同時，具有抗焦慮、鎮靜、抗失眠、神經保護、心血管保護、代謝和免疫調節等作用。
所以，作為尼古丁電子煙的替代方案，越來越受到重視。從Google趨勢中獲取的數據顯示，的關注度在過去一年正在持續上升。
全球市場情況
截至2019年1月，全球有46個國家或地區宣布醫療用合法，包括美國在內超過50個國家宣布二酚（）合法。烏拉圭和加拿大是全球兩個全面合法化的國家，不過對持有量有嚴格規定。
根據太平洋證券的估算，2018年全球市場價值約129億美元，其中美國占有最大市場，未來五年全球市場每年可能增長22%。據歐睿國際的數據，2018年全球合法市場約120億美元，至2025年，合法產品市場規模將達到1660億美元。需求提升，未來兩年增速有望接近80%。2018年10月，加拿大宣布合法化的第二天，多家持有執照的零售商一些產品一度賣到脫銷。
合法化的國家
哪47個國家或地區可以買到的產品：
北美：美國、加拿大；
南美：阿根廷、伯利茲、智利、哥倫比亞、哥斯達黎加、危地馬拉、巴拉圭、秘魯、波多黎各、烏拉圭、美屬維爾京群島；
歐洲：奧地利、比利時、保加利亞、克羅地亞、塞浦路斯、捷克共和國、丹麥、愛沙尼亞、芬蘭、格魯吉亞、德國、希臘、匈牙利、冰島、愛爾蘭、意大利、拉脫維亞、立陶宛、盧森堡、馬耳他、荷蘭、挪威、波蘭、葡萄牙、羅馬尼亞、斯洛文尼亞、瑞典、瑞士、英國；
亞洲：日本、香港、印度；
大洋洲：新西蘭；
非洲：南非。
國際十大知名供應商
CV Sciences
ENDOCA
Gaia Botanicals
Isodiol International
Medical Marijuana
Aurora Cannabis (AC)
American Shaman
Canopy Growth Corporation
Elixinol
IRIE
中國行業現狀
目前，我國云南、黑龍江已對工業種植和銷售合法化。截至2018年12月底，云南已頒發了45張《云南省工業種植許可證》。已頒發了6張《云南省工業花葉加工牌照》，分別是漢康、漢木森、拜歐生物、漢素、峨山五行以及農科院。2019年6月前還可能頒發2張加工牌照。
赴云南調研回來的云榮資本管理合伙人湯浩表示，“種植牌照門檻相對較低，由縣公安局頒發。一般來說只要有地，有生產計劃，就都能批下來。加工牌照則需要縣市省三級調研，最終由云南省公安廳批準。”不過，加工牌照申請并非易事。據云南省2010年頒布的《云南省工業種植加工許可規定》，申請工業花葉加工許可證需具備的條件為“有不少于2000萬元的注冊資本或者屬于事業單位編制的藥品、食品、化工品科研機構”、“有原料來源、原料使用、產品種類、產品加工的計劃”等。
云榮資本管理合伙人湯浩指出，“現在市面上的行情是，工業種植牌照報價1000萬到2000萬元，現有的花葉加工牌照報價估值則為11億到16億元。而處于前置許可階段的工廠，目前的報價估值則在2億至6億元之間，估值高低主要取決于產能高低、申請進度、建設進度以及技術水平。”日前，國家禁毒委員會辦公室已下發“關于加強工業管控工作的通知”。通知要求各省市自治區禁毒部門要嚴把工業許可審批關;各地要對落實公約情況進行審核自查，如有違反公約精神的要采取措施糾正，停止許可審批工作等。業內人士指出，一旦對工業的管控收緊，無論是種植牌照還是加工牌照，未來價格有望走高。
漢麻集團
漢麻集團是中國境內唯一一家合法的以工業全產業鏈布局為基礎、以生物制藥為方向的投資集團。在育種和種植領域，投資設立了云南素麻、黑龍江漢正。在醫用的原料提取方面，旗下云南漢素在昆明投資建成了全球首個符合GMP標準的大型工業生物萃取分離基地。
云南漢素生物科技有限（簡稱漢素生物）隸屬于漢麻集團，是一家在中國依法成立專業從事工業植物提取物生產的高科技企業。漢素生物獲得了云南省及公安廳批準許可，在昆明投資建成了跨規模工業生物萃取分離基地，通過了行業主管單位云南省禁毒局的驗收并獲得了《工業加工許可證》。該基地嚴格按照GMP標準建設，采用醇溶流體結晶技術，從工業中萃取分離出對健康產業意義積極、影響深遠的非精神活性成分二酚（）。二酚現已被廣泛應用于醫藥行業、食品行業、健康行業、美容行業及其它行業。漢素生物是中國指定的二酚提取行業標準的制定者，所有原料來源于獲歐盟有機認證的工業種植基地，采用科學嚴格的標準作業程序（SOP）控制整個生產流程，為產品的一致性提供了強有力的保障。
漢素生物工業植物提取物工廠是備受矚目的單體酚類物質萃取工廠，攜手哈爾濱醫科大學校長楊寶峰院士成立了院士專家工作站，聘請國際知名科學家團隊，致力于全球植物提取領域前瞻性研發工作，其素提取工藝專利已獲得美國授權，為中國拿下素藥用提取首個國際專利，堅實產業布局、協同科技助力對探索研究攻克癌癥、帕金森、老年癡呆、抑郁癥、癲癇等難治性疾病提供了可靠的原料及工藝保證，為未來的生物制藥奠定了基礎。工業與中間型、娛樂/毒品應嚴格區分；堅決反對娛樂合法化；工業相關業務可能含有政策變動風險、研發操作風險、合作不確定性；具體的實施進度和效果存在不確定性；我國目前從未批準工業用于醫用和食品添加，雙方實際合作還需取得相關監管機構一系列的牌照、許可證或批準。
聯營云南漢素加拿大醫用35%權益，成其單一最大股東2019年4月20日，云南漢素及其控股股東漢麻集團與加拿大DNA測序和分子生物學ACGT DNA Technologies Corporation訂立投資協議，云南漢素擬ACGT的35%權益，成為ACGT單一最大股東。
雙方協議包括：1、研究業務：雙方將在工業種子育種及保護、植株鑒定、素提取純化、新藥研發等領域展開深度合作；2、銷售業務：ACGT有權作為漢麻集團及其聯屬的獨家代理，直接或間接在加拿大或從加拿大獲取、采購或出口各種類型的Cannabis、Hemp及其任何提取物或衍生物，漢麻集團通過ACGT從加拿大獲得、采購或進口相關產品進入中國。加拿大工業發展早，市場空間廣闊，該次合作有利于云南漢素和在工業育種、提取、產品方面的研發，并有助于進一步打開加拿大市場。
在國內外資本市場的表現
在美上市股Tilray隔夜飆升，漲超10%。此前該CEO預計加拿大業務將在未來一到兩個季度內實現盈利，預計歐洲業務將在未來2-3個季度內實現盈利。另外盧森堡成為歐洲第一個使生產消費合法化的國家。
為的重要細分之一，近兩年來，工業合法化浪潮遍及全球。美國實現了全國范圍內的工業合法化，33個州醫用合法化，10個州娛樂合法化。而全球范圍內全球有47個國家宣布醫療用合法，超過50個國家宣布合法。
在減輕炎癥、疼痛、焦慮、精神疾病、癲癇等方面具有很大的應用價值。考慮到良好的治療效果以及較少的副作用，未來在藥用領域的市場拓展空間廣闊。此前，工業主要作為概念進行炒作，龍頭Tilray率先實現盈利則說明行業前景再度超預期，板塊有望迎來新一輪行情。
相關方面，據主題庫工業 板塊顯示：順灝股份：工業龍頭，全資子云南綠新取得加工花葉項目申請批復，并收到工業種植許可證，獲工業種植牌照，此外子擬與云南漢素設合資拓展電子煙業務。龍津藥業：工業彈性標的，1500萬增資云南牧亞農業科技有限，并取得其51%的股權，后者主要業務為規模化種植工業。誠志股份：受讓云南漢素持有的云南漢盟37.14%股權，其為工業原料藥提取企業。
——下期見——
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